Instrumen keuangan - instrumen keuangan yang ... kebijakan fiskal. surat-surat berharga

Pasar keuangan global - adalah entitas yang kompleks, yang dalam banyak hal tunduk pada hukum dan prinsip-prinsip pengembangan sendiri. Namun, beberapa fitur dasar telah lama dipelajari dan ditunjukkan ke common denominator. Tidak terkecuali sebagai instrumen keuangan. Ini adalah dokumen nyata atau bentuk elektronik resmi terdaftar, yang dapat memperbaiki beberapa perjanjian hukum.

Dalam ilmu ekonomi, mengadopsi istilah yang sedikit berbeda. Jadi, menurut dia, instrumen keuangan - adalah kontrak yang menjamin penciptaan dari aset keuangan di salah satu sisinya, serta kewajiban keuangan (instrumen ekuitas) - pihak lain. Mereka bisa menjadi orang baik legal dan alami.

Apa itu?

Konsep yang cukup beragam. Hal ini diyakini bahwa instrumen keuangan adalah sebagai berikut:

• Aset keuangan. Jadi kita sebut uang, hak untuk menuntut mereka dalam beberapa situasi, serta menyediakan instrumen ekuitas atau instrumen keuangan lainnya.
• kewajiban keuangan. Dengan demikian, perjanjian yang disebut di mana satu pihak dapat meminta aset keuangan dari pihak lain.
• Instrumen ekuitas. Hal ini juga kontrak yang memberikan hak untuk menerima bagian dari aset organisasi.

konsep dasar

Berdasarkan IFRS (IAS) 32, dengan aset semua tersedia di kas mata uang asing perusahaan, piutang usaha, investasi dan sekuritas. Kewajiban juga termasuk hutang dari pemasok, serta semua jenis lain dari utang tersebut. Perusahaan diwajibkan untuk mengakui bahwa ia memiliki aset dan kewajiban hanya jika salah satu pihak dalam kontrak (instrumen keuangan).

Semua instrumen keuangan dasar ini diukur pada adil hanya nilainya. Sebagai aturan, itu adalah biaya aset, atau dibayar dari kewajiban yang ada dari perusahaan.

Tentang nilai wajar

Cara menentukan ukuran biaya ini seobjektif mungkin? Untuk tujuan ini, biaya transaksi tersebut, yang bersedia berkomitmen sisi lain, baik informasi tentang pasar dan biaya kewajiban perusahaan. Lebih baik dan lebih mudah untuk hanya menggunakan harga aset keuangan di pasar terbuka.

Bagaimana jika hal ini tidak mungkin? Dalam hal ini kita harus menggunakan salah satu teknik penilaian yang berlaku umum. Secara keseluruhan esensi mereka adalah sama: datang dari dua sisi, tertarik pada transaksi yang sama, setelah itu dihitung biaya mungkin.

Juga menyediakan untuk penggunaan informasi pasar dari pihak ketiga, yang baru-baru ini membuat penawaran serupa atau yang tertarik pada mereka, membuat analisis obyektif dari arus kas diskonto. Hal ini penting untuk menggunakan model yang cocok untuk menentukan harga opsi, karena jika pasar derivatif tidak akan dapat membentuk nilai benar-benar obyektif dari aset.

Klasifikasi aset keuangan

Untuk mempermudah evaluasi berikutnya (jika mereka membutuhkan mereka), semua aset yang diidentifikasi diklasifikasikan sebagai berikut:

• Aset, yang harus dinilai atas dasar nilai wajar.
• Semua investasi yang harus dirahasiakan sampai pembayaran selesai.
• Rekening dan semua perusahaan pinjaman yang ada.
• Semua aset keuangan yang tersedia, yang saat ini tersedia untuk dijual.

Pertimbangkan semua item ini secara lebih rinci.

Pinjaman dan piutang

Dan pinjaman dan piutang melibatkan transfer barang atau kas bersih debitur, asalkan terakhir tidak ingin menjual kembali utang kepada pihak ketiga. Mereka dievaluasi berdasarkan biaya perolehan diamortisasi.

Hal ini mengacu pada instrumen keuangan harga yang write-off utang buruk (penuh atau parsial) dipotong jumlah utang atau apakah itu diproduksi. Paling sering itu dihitung menggunakan suku bunga efektif, karena ini memungkinkan lebih memadai menentukan nilai aset, bahkan jika kerusakan parsial yang terakhir.

Hal ini membuat instrumen keuangan yang lebih efektif, dan pembelian mereka - lebih menguntungkan untuk investor perusahaan.

Aset dimiliki untuk dijual

Semua aset yang dapat dinilai pada nilai wajar dan dimaksudkan untuk perdagangan dapat dibagi sebagai berikut:

• Diperoleh untuk dijual kembali dalam jangka pendek.
• Jika mereka adalah bagian dari portofolio keuangan, yang, sekali lagi, ini untuk jual dalam jangka pendek.
• Jika aset adalah alat produksi.

Kewajiban dan aturan untuk mereka gunakan

Tidak ada organisasi memiliki hak untuk memaksakan instrumen keuangan diukur pada nilai wajar, atau menghapusnya dari itu. Dan ini berlaku untuk seluruh periode alat kepemilikan, atau pada saat peluncurannya.

Jika kita berbicara tentang investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo, mereka dianggap aset dengan jumlah yang tetap pembayaran dan jatuh tempo dari instrumen ini. Ini hanya berlaku untuk investasi tersebut bahwa organisasi tidak hanya berkomitmen, tapi mampu memegang. By the way, surat utang yang memiliki biaya bunga variabel juga dapat jatuh ke dalam kategori ini.

Niat untuk menahan

Hal ini dinilai sebagai akuisisi aset, dan pada setiap tanggal pelaporan. Dan niat untuk menahan aset senilai kriteria yang jauh lebih ketat, jika kita bandingkan dengan maksud menjual mereka pada saat ini. Faktanya adalah bahwa semua organisasi yang bertindak berbeda, meragukan kelayakan kerjasama jangka panjang dengan mereka, dan karena itu dapat secara otomatis dianggap sebagai klien tidak dapat diandalkan.

Semua ini dapat menyebabkan pembentukan portofolio pidana khusus, semua investasi di mana perusahaan diperlukan untuk menahan hingga jatuh tempo penuh mereka. Untuk semua aset lainnya dilarang untuk menggunakan definisi "dimiliki hingga jatuh tempo", pembatasan dapat diperpanjang dengan tiga tahun setelah pembelian. Jika sebuah perusahaan telah memiliki semacam ini instrumen pasar keuangan, mereka harus diterjemahkan ke dalam kategori jual pada nilai wajar dengan hak penjualan berikutnya.

Laba atau rugi yang telah diperoleh sebagai hasil dari tindakan tersebut harus segera diperhitungkan dalam aset. Hanya setelah (!) The berakhirnya larangan organisasi memiliki hak untuk menetapkan investasi atau cara lain konsep "kematangan". Sederhananya, pengukuran independen instrumen keuangan dalam hal ini tidak dilakukan. Dalam kasus hukuman dapat dikenakan pelanggaran perusahaan.

Mereka dapat dinyatakan dalam larangan total pada perusahaan investasi, serta langkah-langkah lain dalam kasus serius merusak situasi ekonomi perusahaan.

Yang instrumen keuangan dapat diakui sebagai yang dibeli untuk dijual pada nilai wajar?

Dalam hal ini, instrumen keuangan pasar keuangan mencakup semua istilah dan definisi berikut:

• Semua kewajiban berasal bentuk, yang dalam keadaan tidak dapat digunakan sebagai instrumen lindung nilai.
• Jika mereka dibawa ke pengiriman surat berharga atau aset lainnya dalam kasus di mana yang terakhir diperoleh di bawah kondisi posisi "short".
• Jika mereka diambil dengan maksud untuk membeli kembali dalam waktu dekat.
• Semua kewajiban yang hanya dapat digunakan dalam hubungan satu sama lain. Selain itu, bukti yang diperlukan dari fakta bahwa organisasi telah digunakan mereka di masa lalu, dan keuntungan dibuat sebagai hasil dari tindakan tersebut.

Semua kewajiban yang dimiliki untuk diperdagangkan pada nilai wajar, harus segera diwujudkan dalam penghitungan lebih lanjut dari semua keuntungan dan kerugian dari perusahaan untuk jangka waktu tertentu. Semua instrumen keuangan lain dari pasar keuangan dapat diukur pada biaya perolehan diamortisasi, kecuali untuk satu hal. Ini adalah komitmen yang telah muncul selama periode ketika aset keuangan tidak dapat dikenali, "dijual pada nilai wajar" dan harus digunakan di masa depan.

Dalam hal ini, kewajiban tersebut harus dinilai dengan mempertimbangkan kondisi berikut:

• Jika itu adalah seperangkat hak dan kewajiban bahwa organisasi ditahan oleh pemilik sebelumnya, terutama diukur dengan biaya perolehan diamortisasi.
• Padahal sebelumnya diperkirakan pada nilai wajar, tapi dipindahkan ke organisasi pada beberapa kondisi tertentu.
• Jika kewajiban adalah kontrak dengan bank untuk bunga kredit, yang lebih rendah dari harga pasar.

Dalam hal ini, harus diukur pada tinggi dari indikator berikut:

• Jumlah yang telah ditentukan sesuai ketat dengan IFRS (IAS) 37 "kewajiban kontinjensi dan aset kontinjensi."
• Jumlah tersebut awalnya diakui nilai wajar, bahkan dengan biaya diamortisasi pra-dipotong.

konsep klasifikasi

Hari ini, ekonom mengatakan bahwa semua instrumen keuangan dapat dibagi secara merata ke dalam dua kategori besar. Dalam kasus pertama, dokumen-dokumen ini harus didasarkan pada modal riil, memberikan kepemilikan aset (saham, misalnya), atau mewakili kewajiban dari satu perusahaan di atas yang lain. Dalam hal ini, obligasi diterbitkan. Namun, seringkali mereka terlihat dalam konteks, sebagai pasar keuangan dan instrumen keuangan dalam hal ini hampir tidak dapat dipisahkan.

Setiap alat terbaik dilihat dalam konteks "unit" modal uang. Dimana masing-masing elemen memiliki karakteristik sendiri yang unik, struktur dan kondisi aplikasi. Ini adalah keanekaragaman mereka memberikan gerakan cepat modal di pasar keuangan global dan pengembangan lebih lanjut. Dalam beberapa tahun terakhir pasar untuk instrumen keuangan sedang mengembangkan lebih aktif, penjualan tujuan lebih menjanjikan terbuka untuk produsen di Asia Tenggara.

Dan sekarang mari kita lihat salah satu jenis surat berharga, yang meliputi konsep "instrumen keuangan". Ini saham. Ada varietas sederhana dan disukai.

saham biasa

Mereka tidak hanya memberikan hak untuk memilih dalam perusahaan, tetapi juga memungkinkan pemegangnya untuk menerima sebagian dari keuntungan dari seluruh organisasi. Tentu saja, bahwa varietas ini tidak hanya yang paling umum untuk pasar keuangan seluruh, tetapi juga investor yang paling tertarik. sekuritas tersebut alat stabil dan serbaguna, dan oleh karena itu pembentukan nilai mereka dipengaruhi oleh faktor pasar normal. Semua pasar saham tidak hanya bisa membelinya langsung, tetapi juga untuk membuat keuntungan dengan menggunakan jasa broker atau perusahaan pialang.

Beberapa manfaat yang diberikan secara eksklusif instrumen keuangan kebijakan keuangan. Misalnya, hak untuk memilih, yang banyak diperlakukan dengan beberapa jijik, lobi mengizinkan promosi kandidat mereka kepada Dewan Direksi perusahaan, dan ini - alat yang sangat penting, tidak hanya ekonomi, tetapi juga politik.

Antara lain, ukuran dividen atas saham klasik tergantung pada profitabilitas perusahaan. Sukses berinvestasi, tidak hanya Anda mendapatkan beberapa leverage, tetapi juga keuntungan tampan. Tentu saja, jangan lupa tentang pertumbuhan nilai mereka secara langsung. Ini terjadi ketika kondisi ekonomi perusahaan secara dramatis meningkat. Namun, nilai dari saham biasa mungkin drop tajam, menyebabkan kerugian investor.

saham preferensi

Ini adalah kelas seperti efek yang menyediakan hak diperpanjang untuk dividen dan keuntungan dari penjualan. Selain itu, dividen dari pemiliknya mendapatkan pemegang lebih cepat dari saham biasa. Pada saat yang sama kita tidak boleh lupa bahwa hak untuk memilih pada pemegang surat berharga tersebut tidak hadir, dan karena itu memiliki dampak langsung pada operasi bisnis, mereka tidak bisa. Instrumen keuangan kebijakan keuangan ini, yang memiliki rentang yang sangat terbatas aplikasi nyata.

Umumnya, daftar akurat dari keuntungan mereka, yang memberikan saham preferen, sangat tergantung pada karakteristik perusahaan. Esensi dari berbagai instrumen keuangan adalah bahwa saham ini menggabungkan karakteristik instrumen utang (seperti halnya dengan obligasi, ada persentase tetap dari dividen), serta kepemilikan alat. Fakta terakhir menunjukkan bahwa jenis instrumen keuangan memungkinkan untuk menerima pendapatan tersebut sudah karena pertumbuhan nilai pasar dari saham sendiri, yang bahkan tidak harus menjual.

Tentu saja, ada memiliki kelebihan dan kekurangan mereka sendiri. Keuntungannya adalah hak diperluas untuk menerima keuntungan dan dividen. Selain itu, Anda tidak memiliki suara, dan nilai saham preferen tumbuh jauh lebih lambat dari harga konvensional.

Dengan demikian, instrumen keuangan - alat yang ampuh untuk keuntungan, dan untuk dampak pada perusahaan.